业绩总结 - 公司2023年营收为3954亿元，归母净利为309亿元，同比分别下降0.6%和增长9.9%[1] - 公司2023年四季度实现营收103.4亿元，同比增长2.1%，归母净利为9.5亿元，环比增长7.2%，同比增长75.5%[1] - 太阳纸业2026年预计营业收入将达到624.83亿元，较2022年增长57.1%[11] - 2026年预计净利润为52.45亿元，较2022年增长86.4%[11] - 2026年每股红利预计为0.38元，较2022年增长90%[11] 产品和技术 - 公司2023年非涂布文化用纸/铜版纸/生活用纸/淋膜原纸/牛皮箱板纸分别实现营收133.1/35.1/20.5/12.6/98.1亿元，同比分别增长22.6%/10.4%/33.7%/-24.6%/-5.7%[2] - 公司2023年毛利率同比提升至15.9%，其中造纸业务非涂布文化用纸/铜版纸/生活用纸/牛皮箱板纸的毛利率分别为16.6%/12.9%/14.4%/14.7%[3] 财务展望 - 公司2026年ROE预计为14.2%，较2022年增长16.4%[11] - 公司2026年资产负债率预计为40%，较2022年下降12%[11] - 公司2026年PE预计为8，较2022年下降46.7%[11] - 公司2026年PB预计为1.1，较2022年下降38.9%[11] - 公司2026年EV/EBITDA预计为5.0，较2022年下降49%[11] 其他 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[16] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[16] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[16]