业绩总结 - 公司2023年实现收入395.44亿元，同比下降0.6%[1] - 公司2023年Q4实现收入103.42亿元，同比增长2.1%[1] - 公司2023年Q4毛利率为17.1%，同比增长3.9%[1] 业绩展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为38.3、45.0、53.8亿元[4] - 2024年预计营业收入将增长16.1%[5] - 2024年预计营业利润率将达到32.0%[5] - 2024年预计归属母公司净利润率将达到24.2%[5] - 2024年预计ROE将达到13.2%[5] - 2024年预计ROIC将达到9.2%[5] - 2024年预计资产负债率将下降至49.6%[5] - 2024年预计净负债比率将下降至59.7%[5] - 2024年预计流动比率将保持在0.7左右[5] - 2024年预计速动比率将保持在0.3左右[5] 业务表现 - 公司木浆系业务表现稳步，2023H2非涂布文化纸/铜版纸收入分别同比增长15.5%/32.4%[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[10] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[10] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[10]