公司概况 - 公司成立于2006年，2007年11月在港交所上市，一直保持在多晶硅产品上的技术领先地位[1] 业绩总结 - 公司2023年全年实现营收337.0亿元，同比-8.3%，归母净利润25.10亿元，同比-84.34%；毛利率/净利率分别为34.69%/9.87%，同比下降[3] - 公司在光伏材料业务方面取得重大进展，2023年光伏业务实现营业收入334.86亿元，多晶硅出货量同比增长141%[9] - 公司在光伏电站业务方面持有海外18MW光伏电站和国内133MW光伏电站，2023年海内外售电量共实现营业收入2.14亿元[11] 未来展望 - 公司与隆基签订长单合同，颗粒硅渗透率有望进一步提升，颗粒硅年产能将提升至50万吨[3] - 钙钛矿电池产业化前景良好，预计2030年钙钛矿新增产能将达到161GW，渗透率将达到30%[18] - 公司光伏材料业务预计2024年收入为236.17亿元，增速为-29.47%[20] - 公司光伏发电业务预计2024年收入为2.18亿元，增速为2%[21] 新产品和新技术研发 - 公司在钙钛矿电池领域布局多年，2023年以来多次打破转换效率纪录，2024年实现2平米单结组件稳态效率达到19.04%，叠层组件稳态效率达到26.36%[18][19] 市场扩张和并购 - 公司可比公司估值处于行业平均水平，PE为12/9倍[24] - 公司颗粒硅成本有望进一步降低，钙钛矿有望为公司注入新的活力[22] 其他新策略 - 上游原材料价格波动和终端需求不及预期是公司面临的风险[25] - 公司2019-2023年期间费用率呈逐年下降趋势[28]