报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级[3] 报告的核心观点 - 当升科技2023年实现营业收入151.27亿元，同比减少28.9%，归属净利润19.24亿元，同比减少14.80%。看好新客户和产品放量[1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价为44.30元，总股本为50,650万股，流通A股为50,536万股，每股净资产为25.82元[3] 市场表现对比图 - 近12个月最高价为61.27元，最低价为26.86元[3] 事件评论 - 全年正极材料出货6.27万吨，同比下降1.2%，主要受终端需求增速放缓影响。公司持续优化客户结构，前五大客户占比58.57%。产能方面，常州二期、海门四期建成投产，拥有三元产能7.7万吨，钴酸锂产能0.6万吨[3] - 单23Q4来看，公司出货1.4-1.5万吨，环比Q3略有下降，主要受终端需求增长降速影响。估算Q4单吨盈利在2.2-2.3万元/吨，环比Q3有所下降[3] - 展望2024年，公司积极调整客户结构，国内客户如亿纬、蜂巢、中航等进展较快，海外客户如Sk、LG、Northvolt等保持领先优势。预计2024年实现归属净利润12-13亿元[3] 财务报表及预测指标 - 2023年营业总收入15127百万元，2024E预测为13887百万元。净利润2023年为1919百万元，2024E预测为1251百万元。每股收益2023年为3.80元，2024E预测为2.47元[8]