业绩总结 - 晨光发布2023年报，收入达233.51亿元，同比增长16.8%，归母净利润15.27亿元，同比增长19.1%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利分别为18/22/25亿元，给予公司2024年25xPE估值，对应合理价值49.57元/股，维持“买入”评级[2] - 传统业务稳健恢复，新业务快速增长趋势明显，盈利能力持续改善[2] - 晨光股份2026年预计经营活动现金流为2,741百万元，较2022年增长约102%[3] - 2026年营业利润率预计为17.6%，较2022年增长约27.3%[3] - 资产负债率预计在2026年降至40.8%，较2022年下降约3.5%[3] 广发证券评级 - 广发证券对晨光股份的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对晨光股份的公司评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6] 报告相关 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9] - 投资者应当考虑广发证券及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[10] - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[11] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价和工作量等多种因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[13] - 报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布，接收人具有保密义务[14] - 报告提及的证券可能不被某些国家或地区允许出售，投资涉及风险，过去的业绩不保证未来表现[15] - 广发证券认为报告所载资料的来源和观点可靠，但不对其准确性和完整性做出保证，报告仅供参考[16] - 广发证券可发出与本报告观点不一致的报告，报告反映研究人员的观点，并不代表广发证券的立场[17] - 研究报告可能包括期货合约价格的历史信息，仅用作研究方法的一部分，不构成受规管活动[18] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[19] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得擅自复制、刊登、转载和引用报告内容[20]