业绩总结 - 同仁堂2023年营收同比增长16%，归母净利润同比增长17%[1] - 公司2024/25年业绩预测调整，营收和毛利预测下调4%-6%，归母净利润和EPS预测下调9%[5] - 公司2024-2026年核心财务指标调整，营收下调4%，毛利下调6%，归母净利润下调9%[7] - 同仁堂2024年预测的EPS分别为1.54元、1.81元和2.05元，与之前相比下调了9%[15] - 公司采用两阶段DCF估值法，2024年至2028年为第一阶段，永续增长率为2.5%，WACC由6.8%上调至7.3%[17] 用户数据 - 医药工业板块营收110.79亿元，毛利率57.6%[6] - 医药商业板块营收102.46亿元，毛利率31.1%[6] - 2026年医药工业收入预计将达到173.75亿元，较2023年增长57.1%[23] - 2026年医药商业收入预计将达到122.49亿元，较2023年增长19.5%[23] 未来展望 - 公司2024-2026年核心财务指标调整，营收下调4%，毛利下调6%，归母净利润下调9%[7] - 公司面临政策不确定性和中成药原料价格波动风险，以及竞争日趋激烈的挑战[21] - 2026年净利润预计将达到28.07亿元，较2023年增长68.1%[23] 新产品和新技术研发 - 公司2023年财务摘要显示销售费用、管理费用、研发费用、财务费用均有不同程度的变化[8] 市场扩张和并购 - 医药工业板块营收增速加快，医药商业板块单店营收有望持续提升，股价上行空间为40%[2] - DCF目标价下调19%至57.60元，相对于4月2日的收盘价40.84元，有41%的上行空间[19]