业绩展望 - 奥马电器预计2024~2025年的EPS分别为0.80/0.94元，给予6个月目标价9.6元/股[3] - 2026年预测显示营业收入将达到20,862.1百万元，较2022年增长166.6%[33] - 2026年预测净利润率为5.5%，较2022年略有增长，显示公司盈利能力稳定[33] 市场趋势 - 中国对欧洲冰箱冷柜的出口量有望长期增长，欧洲对中国冰箱冷柜的需求持续提升[1] - 欧洲从中国进口冰箱冷柜金额持续增长，CAGR为16.5%[7] - 欧洲家电企业产能转移，奥马有望长期受益欧洲进口需求增长[8] 业务发展 - TCL冰洗业务并表后，奥马电器盈利能力有望持续改善[2] - TCL冰洗业务并表增厚奥马电器收入，协同优势有望显现[10] - TCL合肥业务2024-2025年预计冰箱冷柜收入增速为4%/4%[23] 股权回购 - 奥马冰箱少数股权回购将带来95%的归母净利润增长[3] - 奥马电器通过少数股权回购可以大幅增加业绩，预计归母净利润规模将接近翻倍[18] 风险提示 - 原材料价格波动、并购整合风险、汇率波动风险、行业竞争加剧的风险是奥马电器面临的主要风险[26][27][28][29] - 报告中存在假设及预测不及预期的风险，可能受到预测模型不准确、行业格局和宏观经济变化等因素的影响[31]