公司业务 - 公司大健康业务19-23年复合增速为27%，化妆品贡献超过70%成为核心收入业绩贡献[2] - 公司化妆品业务23H2实现加速，颐莲/瑷尔博士/其他品牌收入增速分别为27%/21%/5%[3] - 公司预计2024年-2026年归母净利润分别为3.8/4.8/5.8亿元，对应增速分别为24.7%/26.5%/20.6%[5] 公司战略 - 公司于2018年以9.3亿元收购山东福瑞达医药集团有限公司100%股份，正式进入生物医药和生态健康产业[11] - 公司于2021年9月子公司福瑞达生物拟引进战投，员工可协议认购，当年12月落地，少数员工实现子公司持股[13] 公司管理团队 - 公司核心管理团队聚焦大健康领域，包括周明、贾庆文、高春明等人，有望焕发新活力[12] - 公司高管团队中，贾庆文为董事长，周明为董事，段东为董事，高春明为副总经理，许百强为财务总监，郑德强为副总经理，张红阳为副总经理、董事会秘书，窦茜茜为副总经理[15-20] 公司业务发展 - 公司线下渠道包括单体店、CS渠道、OTC渠道等，线下收入占比较低但在加速增长[49] - 公司加大线下投入，通过大单品平台外溢和多网点覆盖推动线下业务高增长[50] 公司产品发展 - 公司通过差异化布局多品牌矩阵，涵盖护肤、彩妆、妆械类，短期聚焦颐莲和瑷尔博士两大品牌，中长期有望打开成长天花板[33] - 公司旗下化妆品品牌包括颐莲、瑷尔博士、善颜、伊帕尔汗、珂谧、诠润、贝润、UMT等，各品牌定位、成立时间、主要渠道和代表产品及价格各有不同[34]