业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比减少约70%[1] - 公司2023年实现营业收入10.64亿元，同比+6.27%[1] - 公司确认信用减值约8000万元，导致归母净利润下降[1] - 公司猪用疫苗业务实现营业收入9.74亿元，同比+3.9%[1] - 公司宠物疫苗业务实现营业收入0.12亿元，同比+74.32%[1] 未来展望 - 公司研发投入持续兑现成果，猫三联疫苗有望上市销售[2] - 公司有望依靠稳定研发基础和产品矩阵稳步扩张[3] - 公司看好养殖景气回升，动保需求有望受益修复[4] 财务数据 - 公司销售毛利率72.09%，净利率37.18%，费用率有所优化[9] - 公司2023年经营性现金流净额为5.38亿元，同比增长26.98%，占营业收入比例为53.86%[10] 投资建议 - 公司2024-2026年净利润预测为5.0/6.7亿元，EPS为1.08/1.43/1.36[4] - 公司2026年ROE预计为12.53%，P/E为14.5，P/B为1.8[14] - 报告中投资建议为维持“买入”评级，看好猪价回暖驱动业绩增长以及非瘟疫苗研发、规模养殖需求对接带来的成长潜力[12]