科创驱动,颗粒硅、CCZ、钙钛矿是光伏行业需要的破坏式创新
协鑫科技(03800) 国盛证券·2024-04-08 00:00
公司业绩展望 - 公司预计未来营收和净利润将呈现增长趋势,2024-2026年预测营收为310/381/473亿元,净利润为24.45/53.94/88.43亿元[1] - 2024年预计公司的营业收入将从30971百万元增长到47269百万元,增长幅度为52.9%[3] - 2024年预计公司的净利润将从3240百万元增长到11722百万元,增长幅度为262.7%[3] 技术创新 - 公司颗粒硅技术在成本和品质端均具备显著优势,有望开辟新的业务增长曲线[1] - 公司已实现可量产1mx2m的全球最大尺寸钙钛矿单节组件,转换效率分别为19.04%和26.34%,处于行业前列[13] - 颗粒硅、CCZ、钙钛矿是符合光伏第一性原理的破坏式创新技术[9] 公司财务状况 - 公司的ROE(净资产收益率)预计将从6.6%下降至17.3%[3] - 公司的P/E(市盈率)预计将从12.5下降至3.4[3] - 公司的P/B(市净率)维持在0.7左右[3] 市场趋势 - 全球光伏装机需求持续增长,2023年预计达到400GW,2024年继续上行,光伏行业高景气度[33] - 硅料价格在近年持续上涨,但随着硅料产能的释放,价格出现大幅下跌回落至68元/kg[36] - 预计2023-2025年,硅料价格将持续下探,高品质硅料供需情况有望好于市场预期[37]