公司整装业务发展 - 公司整装业务有望实现良性发展，预计2024-2026年公司归母净利润分别为187.1/212.6/239.0亿元[1] - 公司财务预测显示2024-2026年归母净利润分别为18866/21431/24093百万元，对应EPS为1.98/2.25/2.53元，维持“买入”评级[145] - 公司面临需求恢复不及预期、汇率、原材料价格波动和海外业务运营风险等风险提示[143] 整装行业发展趋势 - 整装行业规模约三万亿，2017-2022年CAGR为7.9%，整装市场规模达8558亿元，2019-2022年CAGR达7.7%[2] - 家装行业市场规模约为3.04万亿元，2017-2022年CAGR为7.9%，预计2022-2025年CAGR为7.5%[9] - 地产回归居住属性，家装行业增长趋于稳定，传统家装模式已无法满足供需双方要求[10] 公司产品和服务创新 - 公司推出了多个子品牌整装服务，如圣诞鸟整装、米拉拉线上线下双引擎整装平台等，以及推出了新模式如定制家装4.0[30][31] - 公司与多家知名品牌合作，形成了一心一亿品牌战略联盟，加速供应链资源整合，革新合作模式[32] - 公司通过智慧生态圈布局，构建虚实网结合的商业流通业务平台，拓展大件家居领域业务[64] 公司市场拓展和渠道发展 - 公司持续对经销商进行培训和赋能，搭建数字化管理平台、数字化营销中台、数字化设计工具[134] - 公司在拓展ShoppingMall渠道方面取得初步成果，积极寻求新的销售渠道[136] - 公司整装业务有望实现良性发展，预计2024-2026年归母净利润分别为187.1/212.6/239.0亿元，维持“买入”评级[141]