公司业绩 - 公司在2023年实现营收8.85亿元，同比下降5.22%[1] - 公司2023年归母净利润为1.55亿元，同比下降13.86%[1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.99元、1.24元、1.55元，对应动态PE分别为39倍、31倍、25倍[2] - 公司2023年综合毛利率为29.4%，同比下降3.4%[4] 产品和市场 - 公司主要产品包括光器件产品、光互联元件、光无源产品、光分路器件、光通信集成功能模块、光有源产品和光传感产品[12] - 光器件产品市场占比逐年下降，毛利率波动降低，光传感产品市场占比较小[20] - 公司海外市场占比较大，内销占比逐渐增加，内销毛利率有提升空间[22] 财务和预测 - 公司预计2024-2026年光器件产品收入增速分别为40%、30%、20%[25] - 公司预计2024-2026年光传感产品收入增速分别为30%、20%、15%[25] - 公司2024年PE为50倍，目标价为49.5元，首次覆盖给予“买入”评级[26] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、市场竞争加剧等[28] 股票评级 - 买入评级：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[31] - 强于大市评级：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上[31]