业绩总结 - 公司2023年全年实现总营收1,505.60亿元，同比增长18.04%[1] - 公司2023年全年归母净利润为747.34亿元，同比增长19.16%[1] - 公司23年茅台酒销量为4.21万吨，同比增长11.10%[1] - 公司23年直销收入占主营业务收入的比重为45.67%，同比增长5.77%[2] - 公司23年毛利率为92.12%，净利率为51.49%，同比略有增长[2] - 公司预计2024年归母净利为875.93亿元，同比增长17.21%，维持“买入”评级[4] 未来展望 - 公司面临政策调整、终端需求不及预期和食品安全等风险[5] - 2026年预测营业总收入为2309.21亿元，较2022年增长80.7%[6] - 2026年预测净利润为1207.91亿元，较2022年增长84.8%[6] - 2026年预测ROE为30.58%，较2022年略有下降[6] - 2026年预测资产负债率为12.14%，较2022年显著下降[6] - 2026年预测每股收益为93.98元，较2022年增长87.7%[6]