公司业绩 - 凯因科技预计2023-2025年营业收入分别为14.34亿元、18.29亿元、23.87亿元，归母净利润分别为1.16亿元、1.89亿元、2.91亿元[5] - 公司2022年营业收入达到11.6亿元，归母净利润为0.8亿元[119] - 公司盈利预测显示2025年P/E为18.88倍，P/B为2.56倍，P/S为2.30倍，EV/EBITDA为11.51倍[136] 丙肝市场 - 公司丙肝1类创新药凯力唯2020年获批上市，同年纳入国家医保目录，成为第一个纳入国家医保目录的国产泛基因型DAAs药物[19] - 丙肝药物市场规模快速增长，相关药物市场规模快速提高，可洛派韦成为销售额第二大产品[32] - 我国丙肝治疗率逐年提升，2030年目标是新报告抗体阳性者的核酸检测率达95%以上，慢性丙肝患者的抗病毒治疗率达80%以上[33][36] 乙肝市场 - 2020年全球约30%的人曾感染HBV，2019年全球乙肝病毒慢性感染患者约3.16亿人[48] - 乙肝存量患者庞大，我国慢性HBV感染者约8600万人，其中慢性乙肝患者约2800万例[48] - 《慢性乙型肝炎防治指南（2022年版）》推荐的乙肝治疗药物主要分为核苷（酸）类似物和干扰素[49] 长效干扰素市场 - 公司长效干扰素产品派益生有望成为国产第二家，临床阶段进展最快[82] - 公司预计2025年长效干扰素市场容量可达30亿元，核心假设包括抗病毒治疗人数增加和长效干扰素渗透率提升[92] - 预计2025年长效干扰素市场容量将随着抗病毒治疗人数增加和长效干扰素渗透率提升而增长[93] 公司产品 - 公司产品为阴道泡腾片，具有高纯度、高活性，治疗效果更加有效[99] - 公司产品吡非尼酮胶囊和乙磺酸尼达尼布软胶囊已获批上市，价格相对较低[105] - 公司享受GLP-1相关专利权益的未来收益，GLP-1类似物销售额2022年达12.1亿元，2017-2022年复合增速70.1%[109][110]