业绩总结 - 贵州茅台23年实现总营收1505.60亿元，同比增长18.04%[1] - 公司23年收官顺利，预计2024-2026年归母净利润分别为886.04/1053.04/1221.47亿元，给予公司2024年32倍PE，对应目标价2257元，维持买入评级[4] - 贵州茅台酒23年实现营业收入1265.89亿元，同比增长约17.39%，实现毛利率94.12%，同比下降0.07pct；23年茅台酒销量/吨价同比分别增长11.1%/5.7%[3] - 2026年贵州茅台的营业收入预计将达到235,572百万元，较2023年增长56.4%[7] - 2026年贵州茅台的净利润预计为126,534百万元，较2023年增长57.2%[7] - 贵州茅台的ROE分别为2023年34.7%，2024年32.0%，2025年30.4%，2026年28.1%[7] - 2026年贵州茅台的每股收益预计为97.24元[7] - 营业收入增长率分别为2023年18.0%，2024年16.6%，2025年17.4%，2026年14.3%[7] 投资评级 - 华福证券给出的投资评级包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市等不同等级[14] - 买入评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[14] - 持有评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[14] - 中性评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[14]