业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1644.65亿元，同比减少2.47%[2] - 公司归母净利润50.79亿元，同比减少20.38%[2] - 公司2024-2026年预计实现营业收入1678.8/1744.0/1789.9亿元，同比增长2.1%/3.9%/2.6%[9] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润60.5/67.4/71.5亿元，同比增长19.1%/11.5%/6.0%[9] 研发和产品 - 公司加强研发力度，研发费用率为4.2%，较2022年提升0.33pct[3] - 公司产品结构不断高端化，新增30个钢种“替代进口”，重点品种钢销量占比增至63%[5] - 公司新增产能及产线升级多数已投产，2024年将迎来业绩释放期[7] - 公司加强研发力度，推进产品结构调整与前瞻性工艺技术研发，新增专利授权659项，开发多项新品种[16][17] 市场展望 - 公司预计2024年钢价走势偏弱震荡，供需基本面保持供强需弱状态，但钢材消费结构分化会进一步增强[8] - 公司坚持市场导向，以客户为中心，扩大有效和高端供给，在多领域已建立领先优势[9] - 公司在多个细分领域建立了领先优势，产品应用多点开花，多品种高端化布局[19] - 公司作为区域龙头，预计2024-2026年实现营业收入1678.8/1744.0/1789.9亿元，同比分别为2.1%/3.9%/2.6%，归母净利润增长19.1%/11.5%/6.0%[24] 风险提示 - 风险提示包括政策调节力度超预期、宏观经济增速不及预期、公司项目建设进度不及预期、原材料价格波动、下游需求不及预期、产品价格下跌风险[25] - 公司预计2024年钢价走势偏弱震荡，供需基本面保持供强需弱状态，但钢材消费结构分化会进一步增强[27] - 公司预计2024-2026年实现营业收入1678.8/1744.0/1789.9亿元，同比分别为2.1%/3.9%/2.6%，归母净利润增长19.1%/11.5%/6.0%，给予“买入”评级[27]