业绩总结 - 公司23年收入为24.1亿，同比下降0.9%；归母净利润为2.5亿，同比增长21.3%[1] - 公司23年Q4实现收入7亿，同比增长32%；归母净利润0.97亿，同比增长276%[1] - 公司23年TOP1客户采购额为9.23亿，同比增长2.8%，销售占比为38.3%[1] - 公司23年毛利率为31.2%，同比增长2.0pct；净利率为10.3%，同比增长2.1pct[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为2.8/3.3/3.9亿元，对应PE为12/10/9X[4] 财务状况 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,388.83百万元，较2022年增长70.5%[6] - 预计2026年营业收入将达到3,938.26百万元，较2022年增长62.2%[6] - 公司2026年预计净利润为390.85百万元，较2022年增长95.7%[6] - 营业利润率预计2026年将达到17.88%，较2022年增长0.74个百分点[6] - 毛利率预计2026年将达到32.78%，较2022年增长3.54个百分点[6] 财务指标 - 折旧摊销和净负债率呈现逐年增长趋势，分别为85.26至110.12和-35.00%至-53.17%[1] - 财务费用波动较大，从-6.32到-20.89，流动比率在1.65至2.10之间波动[1] - 经营活动现金流呈现逐年增长，从346.98到378.50，资本支出在104.38至100.53之间波动[1] 投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[12] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[13] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[13]