业绩总结 - 首旅酒店23年全年实现营收77.93亿元，同比增长53%；归母净利润7.95亿元，22年同期亏损5.77亿元[1] - 23年全年经营净现金4.01亿元，同比增长170%；23Q4实现营收18.82亿元，对应归母净利润1.10亿元[1] - 首旅如家全部酒店RevPAR为154元，同比增长58.4%；平均房价为235元，同比增长28.2%；入住率为65.7%，同比增长12.5pct[2] - 经济型酒店RevPAR为138元，同比增长60.7%；平均房价为196元，同比增长29.6%；入住率为70.4%，同比增长13.6pct[2] - 公司酒店数量6263家，客房总量481503间；23年全年新开酒店1203家，其中直营店16家，特许加盟店1187家[3] 未来展望 - 公司采用轻管理模式赋能中小单体酒店，下沉市场渗透率有望提升；24-26年公司归母净利润预期分别为9.8/11.42/11.60亿[5] 新产品和新技术研发 - 如家与南山景区合计贡献6.8亿利润；23年如家酒店营收65.4亿元，同比增长47%；南山文化营收5.2亿元，同比增长177%[4] 市场扩张和并购 - 公司采用轻管理模式赋能中小单体酒店，下沉市场渗透率有望提升；24-26年公司归母净利润预期分别为9.8/11.42/11.60亿[5]