公司业务 - 公司是长三角一站式旅游龙头，产品矩阵丰富，不同业态协同发展[1] - 公司景区业务季节互补，二次消费拉动营收增量，景区二次消费占比逐步提高[1] - 公司通过国资控股强强联合，引入动物王国项目，有望进一步丰富公司目的地旅游产品类型[1] 财务表现 - 公司2023-2025年归母净利润分别为1.50/1.91/2.29亿元，对应2023-2025年PE分别为25.66/20.10/16.73倍，给予公司“买入”评级[2] - 公司2022-2025年主营收入、归母净利润、毛利率、每股盈利、ROE等指标呈现逐年增长趋势[3] - 公司2023年前三季度营收达4.75亿元，同比增长22.74%，归母净利润达1.20亿元，同比增长4.35%[11] 市场趋势 - 2023年国内旅游人次同比增长93.3%，旅游收入同比增长140.3%[18] - 长三角游客在全国游客占比不断提高，2022年长三角游客人数占比为70.20%，收入占比为62.30%[28] - 消费者消费需求不断升级，2023年国内旅游人均花费超过2019年同期达到1003元[23]