业绩总结 - 中国飞鹤2023年收入为195亿，同比下降8.3%[1] - 公司23年毛利率64.8%，同比-0.7pct，净利率为16.8%，同比-6.4pct[2] - 预测24/25/26年净利润分别为35.5/37.1/38.9亿人民币，对应EPS为0.43/0.45/0.47港元[3] - 公司23年底账面现金及理财196亿，有息负债13.8亿，资产负债率27%[2] - 公司23年分红每股0.1484港元，全年派息率达到70%[2] 未来展望 - 公司预测2024年净利润为3,549亿人民币，同比增长7.85%[4] - 预期未来股息率会在5%左右[2] 估值分析 - 公司采用可比公司和DCF两种方式进行估值，目标价为4.9港元[5] - 可比公司估值法的合理股价为4.3港元，DCF方法下的合理市值为500亿港元[5] - DCF估值显示，公司的企业价值为26,323百万港元，净现金为20,630百万港元，DCF估值为50,069百万港元[7] 其他 - 报告显示，公司营业额在2021年和2022年分别为22,776百万人民币和21,311百万人民币，增长率分别为-6.4%和-8.3%[6] - 公司自由现金流在2020年至2023年分别为8,099百万人民币、5,994百万人民币、4,066百万人民币和923百万人民币，呈现不同程度的下降[7] - 公司市值预测为1766亿港币，预测净利润为1072亿元[8]