2023年年报点评:投资收益承压,个险趋于企稳
中国人寿(601628) 长江证券·2024-04-02 00:00
业绩总结 - 公司实现归属净利润211.1亿元,同比减少34.2%[3] - 新业务价值368.6亿元,同比增长11.9%[3] - 公司总投资收益同比下降24.4%至1419.7亿元[3] - 资产减值损失显著增加,可能主要为可供出售科目下权益类资产减值影响[3] - 公司2023年新业务价值同比增长11.9%,市场表现对比图显示较上半年19.9%的增速有所下降[4] - 公司新单保费同比增长14.1%,个险板块价值率从去年的27.4%增长至29.9%[4] - 公司个险队伍规模下降至63.4万人,人均首年期交保费同比提升28.6%[4] - 公司实现投资收益1419.7亿元,同比下降24.4%,总投资收益率为2.68%,净投资收益率为3.77%[4] - 公司核心、综合偿付能力充足率分别为158.19%、218.54%,同比有所改善并领先行业水平[4] - 公司作为纯寿险公司,具备行业第一梯队的敏感性及弹性,静态PEV为0.63倍,预期改善存在较大上行空间[5] 未来展望 - 2025年预计公司营业收入将达到1043.73亿元,较2022年增长约26.3%[10] - 2025年预计公司净利润将达到430.84亿元,较2022年增长约28.3%[10] - 2025年预计公司每股收益将达到1.49元,较2022年增长约30.7%[10] 其他新策略 - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 公司评级中,买入表示相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%[11] - 公司评级中,减持表示相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%[11] - 相关证券市场代表性指数包括A股市场、新三板市场和香港市场[12]