公司业绩 - 公司2024年预计营业收入将达到3573.68亿元，2025年将达到4716.19亿元，2026年将达到5780.63亿元[1] - 公司2024年预计归母净利润将达到791.49亿元，2025年将达到1106.12亿元，2026年将达到1530.86亿元[1] - 公司的PE分别为2024年16.0倍，2025年11.4倍，2026年8.3倍[2] 主要业务 - 公司主站GMV及收入维持高于行业增速，多多买菜以及海外业务Temu维持较高增速[2] - 公司通过品牌化战略向上破圈，实现高质量增长[4] - 公司在用户和商家侧具备明确的核心竞争力[4] - 主站GMV及货币化率仍有增长空间，农业上行战略持续发力[4] - 海外业务Temu飞速发展，为公司贡献增量收入[4] 公司发展历程 - 公司成立于2015年4月，通过社交电商模式在下沉市场迅速积累用户[6] - 公司在2018年成功在纳斯达克交易所上市，年活跃买家及GMV均实现快速增长[7] - 公司于2021年开始加大在农业领域的投入，推出“百亿农研”计划，并通过Temu进军海外市场[8] 公司治理及团队 - 公司管理层持股比例较高，创始人及核心管理层投票权占比达35%，腾讯持有公司14.7%股权[10] - 公司管理团队拥有丰富行业经验和技术背景，整体运营效率较高，员工总数约为1.3万人[12] - 公司创始人黄铮拥有计算机博士学位，曾在谷歌工作，后创立公司并担任CEO职务[13] 行业趋势 - 电商行业步入存量竞争时代，竞争核心在于低价策略[4] - 直播电商在双十一购物节中GMV同比增长18.58%，远超综合电商[35] - 中国实物商品网上零售额增速逐渐下滑，对社零渗透率逐渐见顶，网购用户对网民渗透率已处高位[31][32]