公司业绩 - 公司2023年实现营业收入115.38亿元，同比增长12.39%[1] - 公司2023年归母净利润16.01亿元，同比增长16.48%[1] - 公司2023年经调整Non-IFRS归母净利润19.03亿元，同比增长6.37%[1] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为127.26亿元、145.31亿元和167.16亿元，同比增长10.30%、14.18%、15.03%[6] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为17.31亿元、19.65亿元和23.08亿元，同比增长8.10%、13.56%、17.43%[6] 业务细分 - 公司2023年实验室服务收入为66.60亿元，毛利率为44.28%[4] - 公司2023年小分子CDMO收入为27.11亿元，毛利率为33.6%[4] - 公司2023年临床研究服务收入为17.37亿元，毛利率为17.05%[4] 风险提示 - 公司面临创新药企业研发投入不达预期、CMC业务毛利率提升不及预期、竞争环境恶化、汇率波动等风险[7][8][9][10] 康龙化成业绩 - 康龙化成2023年营业收入同比增速为3.99%[13] - 康龙化成2023年净利率为15.52%[13] - 康龙化成2023年扣非归母净利润同比增速为18.42%[13] - 康龙化成2023年Non-IFRS归母净利润同比增速为-3.06%[13] - 康龙化成2026年预计营业收入将达到1.6716亿元，较2023年增长45.1%[14] - 预计2026年净利润将达到2.28亿元，净利率为13.8%[14] - 公司预计2026年每股收益将达到1.29元，较2023年增长43.3%[14] 投资建议 - 公司建议买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[15]