业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现收入1137.4亿元，同比增长145.63%[1] - 公司23年全年营收同比增长676亿，客运收入同比增长696亿元，RASK为0.43元，同比增长17%[1] - 公司CASK同比下降41%，财务费用同比下降18.09亿元，全年同比减亏292亿元[1] - 公司2023年营业收入同比大幅增长，达到1400亿元[5] - 公司2023年亏损大幅收窄，归母净利润达到50亿元[5] 未来展望 - 预计公司24-26年归母净利润分别为56亿元、115亿元、113亿元，首次覆盖给予“增持”评级[2] - 公司2024年预计营业收入为134072百万元，归母净利润为5627百万元，市盈率为14.42，ROE为12.0%[3] - 预计公司24-26年归母净利润分别为56、115、113亿元，给予24年PE 18X，合理价值4.62元/股[15] 市场扩张和并购 - 公司主要业务为国内和国际航空客、货、邮运输业务，票价上涨为业绩提供空间[11] - 公司客运业务占总营收比例约为90%，预计24-26年国内线ASK分别为2019年同期125%、130%、135%[12] 其他新策略 - 2023年国际航线恢复不足，导致航司运力供给堆积在国内市场，经营业绩面临压力[10] - 东航盈利能力回升，供给受限逻辑和提价逻辑加强，待行业供需反转将受益[10]