财务数据 - 公司2023年实现营收12.3亿元，同比增长34.2%[1] - 公司3D打印定制化产品、3D打印设备、3D打印原材料业务营收分别为6.3、5.3、0.6亿元，同比分别增长34.5%、26.5%、99.0%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.2、4.9、7.0亿元，对应EPS为1.64、2.53、3.63元，对应当前股价PE为49、32、22倍，未来三年归母净利润复合增速为71%[2] - 公司为国内金属增材制造龙头，给予公司2024年60倍PE，目标价98.40元，首次覆盖，给予“买入”评级[2] - 公司研发投入约2.0亿元，同比增长24.5%，并推出多款产品，拟投资约25亿元用于建设高品质金属3D打印原材料粉末生产线和定制化产品生产线[2] 业绩总结 - 公司2023年业绩实现高速增长，持续深耕航空航天及工业机械领域，业务规模快速增长[1] - 公司主要业务覆盖航空航天和工业机械领域，2023年航空领域营收占比56.0%，同比增长8.3%；工业机械领域营收占比37.3%，同比增长91.4%[14] 财务指标 - 公司毛利率、净利率分别为49.0%、11.5%，同比-5.6pp、+2.8pp；Q4单季度毛利率、净利率分别为52.4%、21.0%[1] - 公司期间费用率为37.0%，同比-13.4pp，同比下降较明显，主要系股份支付费用减少和管理费用同比-31.7%[1] - 公司2023年净利率为11.5%，同比增加2.8个百分点，期间费用率为37.0%，同比减少13.4个百分点，费用管控能力持续向好[15] 公司发展 - 公司拥有激光选区熔化成形、激光立体成形、电弧增材制造等系列金属3D打印设备，致力于成为全球领先的增材技术解决方案提供商[8] - 公司股权结构清晰稳定，研发团队实力雄厚，风险提示包括关键核心器件依赖进口、下游客户领域较为集中、募投项目进展不及预期等[5][3]