业绩总结 - 公司2023年营收同比下降23%，归母净利同比下降42.5%[1] - 23年电解液收入同比下降32%，预计24年底部维持微利[1] - 公司费用管控良好，经营性现金流表现亮眼，23年经营活动净现金流同比增长91%[1] - 2025年Q4电解液业绩符合预期，同比增长19%/37%/37%[1] - 公司25年电解液和氟化工盈利有望修复，维持“买入”评级[1] 未来展望 - 新宙邦公司2026年预计营业总收入将达到138.83亿元，较2023年增长85.6%[2] - 2026年预计净利润为22.75亿元，同比增长124.7%[2] - 公司2026年每股净资产预计为17.86元，较2023年增长50.4%[2] - ROIC预计在2026年达到14.04%，较2023年增长65.6%[2] - 2026年预计P/E比率为11.53，较2023年下降55.1%[2] 风险提示 - 风险提示：电动车销量和盈利水平不及预期[1] 其他新策略 - 公司不会因接收人收到报告而视其为客户，报告中的信息或意见不构成投资建议[4] - 东吴证券投资评级标准包括公司投资评级和行业投资评级[5][6] - 公司采用相对评级体系，投资者应考虑自身特定状况做出投资决策[7]