2023年年报点评报告:商业增长亮眼,二线品种放量加速

业绩总结 - 同仁堂2023年实现营业收入178.61亿元,同比增长16.19%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营收41.4亿元,同比下滑7.44%[2] - 同仁堂2023年市场表现相对沪深300表现为:1个月下跌7.9%,3个月下跌23.7%,12个月下跌23.1%[3] - 公司二线产品放量加速,前五大产品营收49.53亿元,同比增长9.97%[4] 未来展望 - 同仁堂2024年预计营业收入为228.90亿元,同比增长13%[11] - 预计2026年同仁堂归母净利润为26.85亿元,同比增长19%[11] 估值预测 - 同仁堂的PE估值分别为29.22X/24.97X/20.94X[11] 风险提示 - 风险提示包括重点产品销售推广不及预期、原材料涨价导致毛利降低、门店扩张低于预期、宏观经济下行和行业政策变动风险[10] 投资评级 - 该公司股票代码为600085,股价为40.99,投资评级为买入[12]