财务数据 - 公司2023年实现营收272.6亿元，同比-9.87%；归母净利润35.76亿元，同比-43.14%[1] - 公司23Q4实现营收79.14亿元，同比+9.36%，环比+13.26%；归母净利润为6.49亿元，同比-14.09%，环比-46.73%[1] - 公司2023年毛利率为20.85%，同比下降8.09个百分点，23Q4毛利率为17.77%，同比提升2.37个百分点[2] - 公司2023A至2026E的财务指标显示营业收入、净利润、EPS等均呈现增长趋势，市盈率逐年下降[7] - 报告显示公司营业收入在2024年预计将增长37.3%[8] - 公司的净利率预计在2026年将达到14.2%[8] - 报告中指出公司的资产负债率在2025年预计将达到33.1%[8] 业绩展望 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利6元，分红总额占2024年归母净利润的35.63%[1] - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润分别为47.23/54.02/62.21亿元，首次覆盖给予“买入”评级[4] 产品和市场 - 公司新能源材料、肥料产品放量，有机胺价格短期承压，但新能源产品量增价减、营收平稳增长[1] - 公司23Q4新能源新材料、肥料、有机胺、醋酸及衍生品营收分别为41.22、17.99、6.87、7.52亿元，同比增长明显[1] 风险提示 - 公司存在项目建设不及预期、需求不及预期、竞争格局恶化等风险[5] 评级和机构信息 - 中邮证券对公司股票的评级为增持，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[9] - 中邮证券声明报告中的数据来源可靠，并力求独立客观公平[11] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19] - 中邮证券研究所设有北京、上海、深圳三个地址，提供研究服务[20]