业绩总结 - 公司2023年实现营收426.7亿元，归母净利润120.8亿元，业绩持续高增[1] - 茶饮料业务表现突出，2023年茶饮料收入同比增长83%[1] - 公司毛利率为59.5%，销售费用率为21.8%，管理费用率为5.1%，盈利水平持续提升[2] - 公司预测2024-2025年每股收益分别为1.07、1.17、1.32元，维持买入评级[3] - 公司WACC为6.99%，权益价值为5561亿元，目标价为54.34港元[4] 未来展望 - 农夫山泉2025年预计营业收入将达到585.62亿元，较2021年增长约97.6%[10] - 2025年每股基本收益预计为1.32元，较2021年增长约106.3%[10] - 2025年ROE预计为38.4%，较2021年增长约11.1%[10] - 2025年净利率预计为25.4%，较2021年增长约4.6%[10] - 2025年资产负债率预计为39.6%，较2021年增长约2.7%[10] 风险提示 - 负面舆情解决不当、消费升级不及预期、水源地污染、市场份额下降或新品推广不及预期为风险提示[5][6][7][8]