报告公司投资评级 报告给予良信股份(002706.SZ)买入(维持)评级[1] 报告的核心观点 1) 公司各业务板块稳中向好,盈利能力持续向上[1] 2) 公司重视技术研发提升核心竞争力,稳步拓展高端低压电器新兴市场[1] 3) 公司数字化战略成效显著,海盐工厂全面投入运行[2] 4) 受地产等下游行业需求疲软的影响,公司业绩短期内缺乏快速增长动力,但公司专注于低压电器领域,市场地位稳固,有望探索新的市场增量空间,从而取得长期发展[3] 公司财务数据总结 1) 2023年公司实现营业收入45.85亿元,同比增长10.30%;实现归母净利润5.11亿元,同比增长21.15%[1] 2) 2023年公司整体毛利率为32.45%,同比增长1.85个百分点[1] 3) 预计公司2024-2026年实现归母净利润5.87/6.64/7.37亿元,对应EPS为0.52/0.59/0.66元[3] 4) 公司2022-2026年营业收入、净利润、EPS等主要财务指标呈现稳步增长趋势[4] 公司发展战略 1) 公司在技术研发方面不断沉淀与积累,设立端到端流程型组织的产品线模式,全面提升了产品综合竞争力和客户快速响应能力[1] 2) 公司持续深耕高端低压电器市场,聚焦于行业龙头客户,逐步实现在建筑、电力、新能源、工控、数据中心、工业建筑、汽车等重点行业突破,并稳步拓展智能家居、新能源汽车、电力物联网等新兴领域[1] 3) 公司不断推进数字化战略落地,在营销、研发、供应链等环节进行数字化转型,提升运营效率[2]