财务表现 - 瑞丰银行2023年营业收入增速为7.9%，净利润增长13.0%[1] - 2023年四季度非息收入带动营收增速提高，但净息差下降影响主要贡献因素[2] - 瑞丰银行2023年业绩增长规模呈现逐季递增趋势，最终达到20.3%[13] - 净息差扩大幅度较大，单季环比下降24.5%[13] - 税后利润在不同季度间有所波动，最大增长率为37.1%[14] - 瑞丰银行单季年化净息差在过去几个季度中呈现下降趋势[15] - 公司2024E、2025E PB为0.54X/0.49X，PE为5.11X/4.68X，建议维持“增持”评级[29] - 公司微调贷款收益率、手续费净收入、信用成本等假设，盈利预测微调至2024E/2025E营业收入39.94/41.75亿，净利润19.00/20.76亿[30] - 瑞丰银行2026年预计净利息收入为3491百万元，同比增长4.20%[32] 资产质量 - 公司资产质量整体稳定，逾期率有所上升，拨备计提力度增加[4] - 公司资产质量整体稳定，不良率持续下降，拨备覆盖率环比提升至304.17%[25] 资金情况 - 公司存款规模在2023年有所增长，Q4单季新增存款较三季度有所提高[17] - 存款定期化趋势延续，定期存款同比增长26.6%[22] - 储蓄存款增长良好，居民存款占比维持在69.7%的高位[22] - 公司存放央行和同业资产规模在Q4有所收缩，合计占比达到9.9%[16] - 主动负债中同业负债规模有所提升，占比达到18.1%[17] 贷款情况 - 资产端贷款投放节奏有所减缓，对公贷款成为Q4主要支撑[15] - 瑞丰银行新增贷款主要由对公贡献，个人贷款占比下降[19][20] - 对公信贷新增占比提升至116.7%，主要投向制造业和建筑业[21] 其他 - 新进股东浙江中国轻纺城集团发展有限公司持有瑞丰银行2.85%股份[28] - 公司给出的投资评级包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[33] - 公司声明不会因接收人收到报告而视其为客户，力求独立客观公正[35] - 报告中提到市场有风险，投资需谨慎，公司不对使用报告内容引发的损失负责[37]