公司业绩展望 - 公司预计2025年的净利润将达到7.63亿元，每股收益将达到1.40元，对应PE为20X，首次覆盖给予“买入”评级[6] - 预计2023-2025年公司分别实现营收26.55亿/34.35亿/45.74亿元，同比增长19%/29%/33%，归母净利润4.50亿/5.76亿/7.63亿元，同比增长25%/28%/32%[13] - 公司2022年面临不确定宏观环境延续稳健发展，综合毛利率和净利率为56.64%、16.12%，处于同行业上游区间[26] 公司核心技术与产品 - 公司通过算法和芯片构筑核心壁垒，开拓SaaS业务模式，预计未来盈利能力将得到提升[4] - 公司具备完整算法技术能力，已研发并量产高精度GNSS基带芯片及多款高精度GNSS板卡、模组、天线等核心基础器件，增强产业链自主可控能力[10] - 公司自研高精度GNSS基带芯片“璇玑”，支持全星座全频点GNSS卫星信号，下一步将布局车规级GNSS SOC芯片[68] 公司市场拓展与并购 - 公司业务布局清晰，拓展下游应用领域，主要应用于建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与无人驾驶四大板块[22] - 公司股权激励计划增强团队稳定性，管理层背景深厚，股权激励对象覆盖中高级管理层及核心技术人员，业绩考核目标要求净利润或营收增速在15%或20%以上[23] - 公司通过定增扩产，投入北斗高精度基础器件及终端装备产能建设项目、智能时空信息技术研发中心建设项目，提升生产与研发能力[34] 公司技术发展与合作 - 公司持续加大研发投入，2022年研发投入4.03亿元，占营收比约18.02%，研发团队人数增加，拥有大量知识产权[32] - 公司通过软硬件结合不断提升高精定位设备份额，推出“五星十六频RTK”和“视觉RTK”等产品[66] - 公司在2022年以来中标了多个地质灾害监测预警项目和水利监测项目，展示了在相关领域的实力和市场份额[82]