业绩总结 - 公司2023年实现收入233.51亿元，同比增长16.8%[1] - 公司2023年归母净利15.27亿元，同比增长19.1%[1] - 公司2023年海外收入8.54亿元，同比增长21.6%[3] - 晨光股份2023年零售大店业务收入为13.35亿元，同比增长51.0%[4] - 九木2023年净利润为2572.81万元，净利率为2.1%，实现首个年度盈利[4] - 科力普2023年业务收入为133.07亿元，同比增长21.8%，23Q4收入同比增长24.8%[6] - 公司毛利率18.9%，同比-0.5%，23Q4毛利率同比-0.9%，传统核心业务产品结构优化，带动23Q4净利率同比改善[7] 未来展望 - 公司产品及品牌力持续强化，提价趋势延续，零售大店、科力普业务拓展顺畅，中长期有望带动收入持续增长[8] - 公司持续推动产品优化，进行全渠道布局，提升综合零售竞争能力，深耕传统渠道，多元化渠道探索，以提高市场占有率[8] - 公司计划减量提质，优化产品结构，加快布局精品文创、儿童美术等新赛道，持续丰富产品阵营[9] 市场扩张和并购 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.84/20.69/23.91亿元，对应PE为19X/16X/14X，维持“买入”评级[10] 其他新策略 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[14] - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[15] - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[16]