业绩总结 - 公司2023年实现营业收入272.6亿元，归母净利润35.76亿元，扣非归母净利润37.03亿元，业绩基本符合预期[1] - 公司2023年销售毛利率同比下滑8.09个百分点至20.85%，主要产品销售均价同比下滑[2] - 公司2023年四大类产品销售量分别增长20.2%、8.8%、14.9%、24.2%，但销售均价同比下滑[2] - 公司下调2024-2025年盈利预测，维持“买入”评级[4] 股利政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.00元，现金分红总额约占公司2023年归母净利润的35.63%[1] 财务状况 - 公司资产负债率为30.90%，核心竞争力稳固[3] - 公司煤炭成本端压力受阻，主要产品价格环比变动明显[3] - 公司毛利率环比下滑至17.77%，员工激励政策持续实施[3] 未来展望 - 公司荆州项目进展顺利，高附加值产业链初步形成[3] - 2024年公司预计营业总收入为338.58亿元，同比增长24.2%[6] - 2025年公司预计每股收益为2.59元，较上一年增长20.7%[6] - 2026年公司预计ROE为14.9%，市盈率为8倍[6] - 2026年公司预计净利润为67.96亿元，同比增长23.4%[6] - 2026年公司预计每股收益为3.20元，较上一年增长23.4%[7] 风险提示 - 公司风险提示包括产品价格波动、原料价格上涨和新项目进展不及预期[5] 投资评级 - 公司承诺报告内容独立客观，分析师具备证券投资咨询执业资格[8] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，持有或交易本报告提到的投资标的[9] - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取更完整的信息[12]