业绩总结 - 公司23年营业收入为195.3亿元，同比下降8.3%[1] - 公司23年归母净利润为33.9亿元，同比下降31.4%[1] - 公司23年婴幼儿配方奶粉产品营收为178.77亿元，同比下降10.3%[1] - 公司23年其他乳制品实现收入14.24亿元，同比增长23.4%[1] - 公司23年保健品实现收入2.32亿元，同比增长2.8%[1] - 公司23年归母净利率为17.4%，同比下降5.8%[1] - 公司下调2024-25年归母净利润预测至35.45/37.39亿元，引入2026年归母净利润预测为38.64亿元[1] - 公司2024-26年EPS分别为0.39/0.41/0.43元，对应PE为9x/8x/8x，维持“增持”评级[1] 未来展望 - 公司24年计划对渠道数字化进行升级，推动“电子围栏”，提升对终端的掌控[1] 市场扩张和并购 - 2026年中国飞鹤的净利润预计为3,864,016千元，较2022年增长了约19.9%[2] - 2026年中国飞鹤的EPS预计为0.43元，较2022年增长了约79.6%[2] - 2026年中国飞鹤的总资产预计为47,304,700千元，较2022年增长了约33.3%[2] - 2026年中国飞鹤的经营活动现金流预计为6,849,820千元，较2022年增长了约9.1%[3] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]