2023年报点评:投资改善稳定业绩,公募业务维持韧性

业绩总结 - 公司2023年报显示,营业收入为233.00亿元,归母净利润为69.78亿元,同比分别下降7.3%和12.0%[7] - 公司2023年四季度营业收入和归母净利润分别为52.86亿元和11.68亿元,环比分别增长10.7%和下降8.2%[7] - 公司2023年收费类和资金类业务收入分别为145.12亿元和74.15亿元,同比分别下降11.3%和增长18.6%[7] - 经纪、投行和资管净收入分别为58.10亿元、5.66亿元和77.28亿元,同比分别下降9.0%、-7.2%、-13.6%[2] - 公司2023年利息净收入为31.36亿元,投资收入为42.79亿元,同比分别下降23.5%和增长98.7%[3] 未来展望 - 预计公司2024-2025年归母净利润分别为85.46亿元和92.79亿元,同比分别增长22.5%和8.6%[4] - 公司具备较强资管业务韧性,收购惠理集团股权有望提升资管服务能力,未来公募基金景气度修复将带来业绩增长[4] 风险提示 - 风险提示包括资本市场波动、宏观经济下行、市占率提升不及预期、新业务推进不及预期等风险[5] 投资评级 - 公司投资评级为“增持”,2024-2025年归母净利润预测分别为85.46亿元和92.79亿元,PB估值分别为0.71倍和0.66倍[7]