公司业绩 - 公司2023年实现营业收入51.39亿元，同比-3.78%[1] - 公司2023Q4实现营业收入11.86亿元，同比-14.37%[1] - 公司2023年归母净利润16.97亿元，同比扭亏为盈[1] - 公司2023Q4归母净利润29.69亿元，同比+393.72%[1] - 公司2023年净增经销商81个，地级市开发率提升至94.36%[2] - 公司全年及四季度归母净利润大幅提升，主要系成本下行+结构优化[3] 公司战略规划 - 公司未来三年战略规划目标为到2026年实现100亿营收，15亿营业利润[5] - 公司盈利预测2024-2026年EPS分别为0.89元，1.16元和1.40元，对应PE分别为30X/23X/19X，维持“增持”评级[6] 公司预测 - 公司2023-2026年营业收入预测分别为5798百万元、6836百万元、7861百万元，增长率分别为13%、18%、15%[8] - 公司2023-2026年归母净利润预测分别为701百万元、908百万元、1099百万元，增长率分别为-59%、29%、21%[8] - 公司2023-2026年摊薄每股收益预测分别为0.89元、1.16元、1.40元[8] - 公司2023-2026年ROE预测分别为13%、15%、15%[8] - 公司2023-2026年P/E预测分别为29.56、22.82、18.86[8] - 公司2023-2026年P/B预测分别为3.91、3.34、2.83[8] 风险提示 - 风险提示包括内部改革不确定性、原材料价格上涨、竞争加剧、产能投放进度不及预期、房地产业务剥离进度不及预期、食品安全风险[7]