业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润19.2亿元，同比下降14.80%[1] - 公司23年三元正极出货6.1万吨左右，24年出货有望同增20%左右，铁锂开始放量[1] - 公司23年单位盈利维持高位，24年国内占比提升预计盈利回落[1] - 公司23年三元正极材料产量为6.08万吨，同减6%，销量为6.27万吨，同减1.2%[5] - 公司23年期间费用同比减少52.89%，费用率为2.51%[6] - 公司23年末存货为6.93亿元，较年初减少75.81%[7] - 公司23年经营活动净现金流净额为12.22亿元，同比增加5%[7] 未来展望 - 公司24年铁锂出货预计为2万吨左右[5] - 预计2024-2026年公司归母净利润为8.5/10.9/15.7亿元，同比-56%/+28%/+44%[8] - 预计2024-2026年公司归母净利润对应PE为23x/18x/13x[8] - 考虑海外客户需求较弱，下调2024-2025年盈利预测，维持“买入”评级[8] 新产品和新技术研发 - 公司固态正极已实现百吨级出货，配套清陶卫蓝等电池厂装车[1] 市场扩张和并购 - 考虑海外客户需求较弱，公司下调2024-2025年盈利预测，维持“买入”评级[2] 其他新策略 - 本报告不构成对任何人的投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[10] - 公司投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评级[11] - 行业投资评级标准包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月内行业指数相对基准的预期进行评级[12]