公司业务 - 公司长期深耕开关电源领域，以电源适配器为基本盘，2023年在高功率服务器电源上取得突破[2] - 欧陆通作为国内领先的服务器电源厂商，有望受益于服务器配件国产替代趋势和AI服务器发展[3] - 公司持续挖掘客户需求，强化服务器电源优势，已通过核心客户认证，成为少数能实现高功率服务器电源量产的供应商[27] - 欧陆通在服务器电源技术方面处于行业领先地位，产品丰富，可满足不同客户需求[26] - 公司预计2023-2025年服务器电源收入同比增长40%以上，电源适配器收入同比增长-4.6%/3%/5%[49] 市场趋势 - 全球数据产量增长驱动算力需求增加，全球算力网络市场快速增长[13] - 全球服务器出货量稳定增长，中国服务器市场规模增速较高[16] - 中国AI服务器市场规模持续增长，全球AI服务器市场也呈现高增长态势[32][33] - 液冷服务器散热成本逐渐下降，市场有望高速增长，液冷数据中心市场规模呈现增长趋势[37][38] - 下游AI服务器发展速度不及预期和进口芯片供货不足可能存在风险[53][54] 财务展望 - 公司预计2023-2025年营收分别为29.70/36.80/45.67亿元，同比增长9.9%/23.9%/24.1%[51] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为1.98/2.28/3.12亿元，同比增长119.5%/15.1%/36.9%[51] - 公司2025年预计净利润为312百万元，同比增长36.9%[55]