财务业绩 - 公司2023年实现营业收入426.67亿元，同比增长27.4%[1] - 归母净利润达到120.79亿元，同比增长42.2%[1] - 公司2024年预计营业总收入将达到51.66亿元，同比增长20.37%[4] - 归母净利润预计将达到14.93亿元，同比增长23.63%[4] - 预测2026年公司的营业收入将达到64,781百万元，较2023年增长9.90%[7] - 2026年公司的净利润预计将达到20,317百万元，较2023年增长68.20%[7] 产品业务 - 包装饮用水收入稳健增长，茶饮料高速增长，2023H2实现222.04亿元收入[1] - 公司持续完善茶饮料、功能饮料、果汁饮料等多品类布局，被认为是能够多品类经营的饮料公司[3] - 公司在包装天然水的基础上，持续完善茶饮料、功能饮料、果汁饮料、咖啡饮料等细分品类的布局，成为多品类经营的饮料公司[5] 估值分析 - 预计2024-2026年EPS分别为1.33元、1.58元、1.81元，对应PE为29、25、22倍，估值处于较低水平，给予“买入”评级[3] - 农夫山泉2020年9月8日上市后估值曾冲高至120倍左右，目前估值在20-30倍左右波动，位于历史中较低水平[5] - 农夫山泉与龙头消费品公司的平均估值水平基本持平，被认为是饮料行业中的标杆性企业[5] - 农夫山泉2024/3/29的总市值为4309亿人民币，EPS分别为1.33元、1.58元、1.81元，对应PE为29.27、24.57、21.52倍[6] - 可比公司中，贵州茅台、伊利股份、青岛啤酒、海天味业、东鹏饮料的平均PE分别为28.94、24.44、20.96倍，农夫山泉的PE分别为29.27、24.57、21.52倍[6] 分析师团队 - 马铮是食品饮料首席分析师，具有丰富的行业经验和资历[8] - 张伟敬在白酒行业有十三年从业经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[9] - 赵雷在乳制品和食品添加剂领域有深度研究经验，覆盖多家知名企业[10] - 程丽丽专注于休闲食品和连锁业态的研究，对零食量贩业态有深入了解[11] - 赵丹晨涵盖白酒板块，对多家知名白酒企业进行深度研究[12] - 满静雅具备海外留学及工作经验，擅长挖掘产业上下游发展机会[13] - 王雪骄覆盖啤酒和饮料行业，深度研究多家知名企业[14]