业绩总结 - 公司2023年实现保费收入6414亿元，同比+4.3%[1] - 2023年个险板块实现新业务价值346亿元，同比+10.4%[1] - 多元板块NBV实现高增，银保新单表现亮眼，银保渠道实现总保费787亿元，同比+24.2%[1] - 公司2024-2026年的每股盈利预测值为0.97/1.20/1.36元，2024年PEV目标值下调为0.8x，目标价为38.41元，维持公司“推荐”评级[3] - 2023年中国人寿的营业收入为837.86亿元，2024年预计将达到931.64亿元，2025年预计将达到1033.16亿元，2026年预计将达到1132.04亿元[6] - 2023年中国人寿的已赚保费为632.14亿元，2024年预计将达到664.96亿元，2025年预计将达到711.23亿元，2026年预计将达到774.97亿元[6] - 2023年中国人寿的投资收益为190.63亿元，2024年预计将达到251.33亿元，2025年预计将达到305.58亿元，2026年预计将达到339.72亿元[6] 风险贴现率和行业风险溢价 - 公司风险贴现率假设为8%，包含无风险利率和风险溢价两部分[1] - 公司测算口径的行业风险溢价在5.5%-6%之间，展现了公司作为成熟龙头公司的经营韧性[2] 公司财务状况 - 公司负债总额从5418.4亿增加至7908.8亿，股东权益合计从4700.4亿增加至5782.8亿[7] 公司团队介绍 - 公司金融组团队介绍中，徐康是首席分析师，曾获多个金融奖项[8] - 高级研究员贾靖曾在中泰证券工作，加入华创证券负责银行业研究[9] - 研究员刘潇伟主要研究证券行业及财富管理领域[10] - 助理研究员陈海椰主要研究保险行业及养老金领域[11] - 助理研究员崔祎晴主要研究金融科技及资产管理领域[12] - 研究员林宛慧曾在长城证券工作，加入华创证券负责银行业研究[13] 投资评级和免责声明 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[15] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[16] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[17] - 分析师声明报告内容准确反映个人观点和判断[18] - 免责声明报告仅供华创证券有限责任公司客户使用[19] - 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但公司不保证其准确性或完整性[20] - 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成公司对具体证券买卖的出价或询价[20] - 证券市场是一个风险无时不在的市场，请务必对盈亏风险有清醒的认识[20]