公司业绩 - 公司2023年实现营业收入198亿，归母利润87.6亿，ROE为7.91%[1] - 公司净投资为第一大收入来源，净投资收入为67.9亿，经纪收入为55.3亿[2] - 公司投资资产规模为3746亿，投资收益率为2.0%，Q4净投资收入为20.4亿[3] - 公司2022-2026年营业总收入分别为19,219、19,821、21,820、23,821、25,811百万元[7] - 公司2022-2026年归母净利润分别为8,070、8,764、9,642、10,770、11,895百万元[7] 公司市场表现 - 公司股基交易市占率为5.23%，交易客户数约1776万户，APP月均活跃用户数增长4.7%[4] - 公募业务合计贡献利润近2成，博时基金非货币公募规模5756亿元[5] - 招商证券预测2026年营业收入将达到25,811百万元，较2022年增长34.1%[8] - 预计2026年净利润将达到11,907百万元，较2022年增长47.5%[8] 投资评级 - 维持增持评级，下调24-25年盈利预测，新增26年盈利预测[6] - 公司承诺报告内容独立客观，分析师具备证券投资咨询执业资格[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，持有证券投资咨询业务许可[10] - 公司提醒投资者不同研究机构评级标准不同，应综合考虑多方观点做出投资决策[13]