业务展望 - 公司计划2024-2026年实现营收分别为338.57/367.22/385.33亿元，同比增速分别为17.38%/8.46%/4.93%[3] - 公司预计2024-2026年实现归属母公司股东净利润分别为39.33/42.20/45.69亿元，同比增速分别为13.20%/7.30%/8.27%[3] - 公司首次覆盖给予“买入”评级，对应2024-2026年的PE分别为10.03/9.35/8.64倍，低于可比公司估值均值[36] 产品和技术 - 公司向下布局高端铝业深加工产品，2023年高端产品毛利占公司总毛利的30%[1] - 公司汽车板业务具备先发优势，预计24年迎来20万吨新增产能，目前汽车板国内市占率约为25%[1] - 公司航空板业务成功打入商飞C919供应体系，航空用铝增长曲线清晰，现拥有航空板5万吨产能[1] - 公司切入高端动力电池箔领域，现已进入国内知名电池企业的供应体系中，拥有动力电池箔2.1万吨产能[1] 财务状况 - 公司大幅提高分红与回购比例，计划2024-2026年每年回购股份并注销不低于3亿元且不超过6亿元人民币自有资金[2] - 公司计划2023年度分红比例为当年归母净利润的40.44%，按照2024年3月28日股价计算股息率为3.56%[2] - 公司资产负债率稳步改善，期间费用率逐年降低[13]