业绩总结 - 公司2023年收入为623.6亿元，同比增长16.2%[1] - 公司2023年净利润为102.4亿元，同比增长34.9%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利分别为132.6/140.7/160.8亿元人民币，对应PE分别为16/15/13倍，维持“增持”评级[1] - 预计2024年公司营业收入将达到70857亿元，净利润为13260亿元，同比增长29.5%[2] 主要业务 - 公司主品牌毛利率提升1.3pct，Fila毛利率提升2.6pct，广告宣传开支比率同比下降2.1pct[1] - 2023年主品牌店数/店效双重驱动增长，Fila电商表现优异，其他品牌店效高增[1] - 2024年公司维持收入增速指引，主品牌/Fila 10-15%，迪桑特20%以上，可隆30%以上[1] 投资信息 - 预计2024年Amer将贡献投资收益约5亿，上市将为公司带来16亿一次性收益[1] 风险提示 - 行业竞争加剧，门店扩张不及预期是风险提示之一[2] 其他信息 - 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[3] - 本报告仅供本公司客户使用，不构成广告[4] - 本报告信息来源公开资料，不保证准确性和完整性[5] - 投资者不应将本报告作为唯一参考因素，投资需谨慎[7]