2023年报点评:盈利能力大幅提升,业绩如期兑现

财务数据 - 公司2023年营业收入约557.28亿元,同比增长约11.92%[1] - 公司2023年归母净利润约10.83亿元,同比增长约174.79%[1] - 公司2023年扣非归母净利润约10.03亿元,同比增长约219.21%[1] - 公司第四季度实现营业收入约144.18亿元,同比增长约2.62%[2] - 公司2023年毛利率约15.2%,同比增长3.16pct,23Q4毛利率为18.38%,同比增长6.55pct[4] 业务表现 - 公司汽车安全业务实现营业收入约385亿元,同比增长约12%[9] - 公司汽车电子业务实现营业收入约167.89亿元,同比增长11.18%[9] - 公司汽车电子业务毛利率为20.65%,同比增长约2.11pct[10] 未来展望 - 公司预计2024~2026年营收分别为612.21/681.79/762.09亿元,归母净利润分别为14.61/18.37/20.22亿元[13] - 公司维持“增持”评级,看好全球化布局展现规模正效应,主营业务盈利能力持续增强[13] 财务预测 - 公司2023年营业收入预计为55728百万元,2026年预计达到76209百万元[16] - 公司归属母公司净利润预计从1083百万元增长至2022百万元,净利润同比增长率逐年递减[16] - 公司毛利率预计从15.1%增长至18.3%,ROE预计从8.0%增长至10.3%[16] 公司评级 - 公司资产总计从2023年的56887百万元增长至2026年的64943百万元,负债合计逐年减少[17] - 本报告以沪深300指数为基准,定义了行业和公司评级体系[22] - 行业评级体系中,增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上,中性为-5%至5%,减持为落后市场基准指数5%以上[22] - 公司评级体系中,买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上,增持为5%-15%,中性为-5%至5%,减持为5%-15%,卖出为15%以上,无评级表示无法给出明确的投资评级[22]