业绩总结 - 公司2023年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增长分别为17.02%/33.65%/38.91%[1] - 2023年公司实现营收为31.49亿元,同比增长17.02%[6] - 2023年归母净利润为4.57亿元,同比增长33.65%[6] - 2023年毛利率为37.9%,2024年预计将提升至38.8%[5] - 2024年至2026年预计公司收入和净利润将持续增长[3] 产品表现 - 2023年中式调料、冬调表现突出,收入同比增长17.02%,调味品收入同比增长12.22%[1] - 中式调料同比增长17.80%,火锅底料同比增长1.97%(量:-3.40%;价:+5.56%),冬调表现突出,量价齐增(量:+16.17%;价:+27.16%)[7] - 2023年火锅底料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣酱/其他收入同比增长分别为1.97%/28.58%/47.73%/14.75%/-18.46%/5.91%[1] 财务指标 - 归母净利率14.50%,同比增长1.81pct,扣非归母净利率12.84%,同比增长2.02pct,毛利率提升对冲费用率提升,总费率为22.31%,同比增长1.80pct[9] - 公司现金流量逐年呈下降趋势,分别为-245、-362、-436、-502[1] - 每股净资产逐年波动,分别为4.06、4.01、4.27、4.57[1] - 公司PE比率逐年下降,分别为29、24、19、16[1] - 公司PB比率逐年下降,分别为3.1、3.1、2.9、2.7[1] 未来展望 - 预计2024年归母净利润为5.57亿元,同比增长率为+21.9%,维持“增持”评级[12] - 公司预测2024-2026年收入分别为36.40/41.99/48.37亿元,同比增长率分别为+15.6%/+15.3%/+15.2%[12] - 预计2026年营业收入将达到4837百万元,较2023年增长53.5%[15] - 2026年预计营业利润为1000百万元,较2023年增长87.9%[15] - 预计2026年每股收益将达到0.80元,较2023年增长86.0%[15]