公司业绩 - 南方航空2023年营业收入为1599.3亿元，同比增长83.7%[9] - 公司客运运力投放同比大幅回升，ASK为3162亿，同比增长105.5%[10] - 公司运营成本达到1475.8亿元，同比增长39.4%[2] - 公司全年投资收益为-16.9亿元，同比降低22.4亿元[4] - 公司全年所得税费14.4亿，扣除少数股东权益11.3亿元[5] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1906.3亿元、2031.1亿元、2127.9亿元，同比分别增长19.2%、6.5%、4.8%[6] - 公司归属母公司净利润分别为61.1亿元、120.4亿元、166.2亿元，同比分别扭亏、增长97.1%、增长38.0%[8] - 2026年预计营业收入将增长4.8%[19] - 2026年预计ROE将达到22.8%[19] 费用率和评级 - 公司各项费用率明显下降，销售、管理、研发、财务费用率分别下降1.09pct、1.73pct、0.13pct、6.62pct[4] - 公司市盈率分别为-24.15、16.64、8.44、6.12，市净率分别为2.76、2.35、1.82、1.39，EV/EBITDA分别为9.40、16.10、11.41、9.18[8] - 公司维持“买入”评级[16] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下滑、民航需求复苏不及预期、油价持续高位、汇率贬值、安全事故[17] 报告信息 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平[22] - 报告信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[24] - 未经中邮证券书面许可，不得对本报告进行翻版、修改、复制、发布[28]