公司业绩 - 公司2024年全年营收为41.8亿元，同比下降19.0%；归母净利为11.25亿元，同比下降22.98%[1] - 主力产品《问道手游》收入同比减少，新游《飞吧龙骑士》贡献增量[2] - 公司23年归母净利率同比下滑，主要系收入结构变化导致毛利率降低[4] - 主营业务收入在2022年达到顶峰，之后出现下滑，但在2025年和2026年有望再次增长[5] - 毛利率在2022年和2023年有所下降，但在之后的几年保持稳定[5] - 销售费用占销售收入比例逐年下降，管理费用和研发费用占比则逐年增加[5] - 营业利润率在2023年达到最低点，之后有所回升[5] - 净利润在2022年和2023年出现下滑，但在2024年和2025年有望增长[5] 公司财务状况 - 公司净利率在2021年至2026年间呈现波动，但整体保持在较高水平[1] - 每股股利在2021年至2026年间有所增长，表明公司盈利能力稳健[1] - 公司净资产收益率、总资产收益率和投入资本收益率在2021年至2026年间均有所波动，但整体保持在较高水平[1] - 主营业务收入增长率、EBIT增长率和净利润增长率在2021年至2026年间有所波动，但整体呈现增长趋势[1] - 公司资产管理能力表现良好，应收账款周转天数、存货周转天数和应付账款周转天数保持在合理范围内[1] - 公司偿债能力较强，净负债/股东权益比率逐年下降，资产负债率保持在较低水平[1] - 公司EBIT利息保障倍数在2021年至2026年间有所波动，但整体表现稳健[1] 市场评级和投资建议 - 市场中相关报告评级比率分析显示，公司投资建议多数为“买入”和“增持”，市场整体看好公司前景[6] - 最终评分为1.00，属于买入建议[7] - 历史推荐中，第一次评级为买入，市价为390.00人民币，目标价为468.00～468.00人民币[7] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[8] - 本报告产生基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[9] - 本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用[10] - 报告中的观点和建议未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略[10] - 使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任[10]