财务数据 - 农业银行2023年全年实现营收6948亿，同比增速0.03%[1] - 农业银行2023年全年归母净利润2694亿，同比增速3.9%[1] - 农业银行2023年末总资产、生息资产、贷款同比增速分别为17.5%、17.6%、14.4%[3] - 农业银行2023年末不良贷款率为1.33%，较年初下降4bp[9] - 农业银行2023年末核心一级/一级/资本充足率分别约10.7%、12.9%、17.1%[10] - 公司调整2024-25年EPS预测为0.78、0.81元，新增2026年预测为0.84元[11] - 公司分红率稳定在30%，股息率为5.54%[11] 业务展望 - 公司县域金融业务发展态势良好，具有稳定低成本存款拓展优势[11] - 公司资产端稳步扩张，重点领域信贷投放维持较高景气度，县域“三农”业务稳步增长[11] - 经济复苏景气度不及预期、贷款利率下行压力加大、存量按揭重定价和城投化债等因素影响下，NIM或持续承压[12] 风险评级 - 买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[17] - 增持评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%[17] - 中性评级表示未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%[17] - 减持评级表示未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%[17]