业绩公告点评:水务主业稳健,地产压力影响公司股息
粤海投资(00270) 申万宏源研究·2024-03-29 00:00
业绩总结 - 公司发布业绩公告,归母净利润31.22亿港元,同比减少34.5%[1] - 公司2023年收入242亿港元,同比增加4.3%,收入增长主要得益于地产销售增加[1] - 公司2023年水务主业税前利润57.06亿元,基本与22年持平,整体来看,水务发展稳健,地产存在压力[2] 未来展望 - 公司水务主业稳健,税前利润占比约85%,但未来若地产压力持续,公司利润仍受压制[2] - 公司2024-26年的基本水价分别约为51.36/52.59/53.85亿港元,年度上涨2.4%[3] 新产品和新技术研发 - 公司内地供水运营产能854万吨/天,污水运营产能205万吨/天[4] 市场扩张和并购 - 公司重新平衡股东回报及业务发展,采纳新股息政策,分红率由2022年的84%降低至2023年的65%[5] - 公司2023年分红节奏为上半年高(DPS为0.19港元),下半年低(DPS为0.12港元),未来分红率存在不确定性[5] 其他新策略 - 公司2023年分红率降至65%,未来分红率存在不确定性,分红政策受地产压力影响[5] - 公司现金流量表显示,2026年经营活动产生的现金流量为122.52亿港元,较2022年的1.00亿港元大幅增长[11]